Stock Options Amortization

Focus Tracking Stock Prof. Ian Giddy, New York University Pelacakan Saham Saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang membayar dividen ditentukan oleh kinerja bagian tertentu dari keseluruhan perusahaan. Ini umumnya merupakan kelas atau rangkaian saham biasa dari perusahaan penerbit. Pelacakan saham tidak mewakili atau memerlukan perubahan struktur bisnis. Pemegang saham pelacakan dianggap memiliki ekuitas di perusahaan induk dan bukan entitas khusus yang ditunjukkan oleh saham pelacak. Pembayaran tunduk pada risiko operasi penerbit secara keseluruhan. Pelacakan saham seringkali dibuat oleh perusahaan yang memiliki beberapa divisi yang beragam, sehingga investor dapat mengambil bagian dalam pembagian kepentingan mereka, sehingga kinerja divisi ini dapat dilacak dalam hal kepentingan pemegang saham. Sebuah perusahaan kadang-kadang akan menerbitkan saham pelacak bila memiliki divisi yang sangat sukses sehingga dirasakan kurang dihargai oleh pasar dan tidak sepenuhnya tercermin dalam harga saham perusahaan. Fitur Pelacakan yang Penting 1. Pemegang Hak Voting Pemegang saham pelacakan biasanya memiliki hak suara, yang mungkin ditetapkan pada saat penerbitan atau mengambang (misalnya, tetap namun tunduk pada penyesuaian berkala berdasarkan nilai pasar relatif). 2. Hak Dividen Hak dividen dari saham pelacakan didasarkan pada pendapatan dari bisnis yang dilacak. Kebijakan dividen (yaitu kapan dan berapa banyak pendapatan usaha yang dilacak8217 akan dibagikan) tunduk pada kebijaksanaan Direksi penerbit. 3. Pemegang Likuidasi Pemegang saham pelacakan tidak memiliki hak khusus atas aset yang dilacak dan berbagi di semua aset penerbit. Hak likuidasi sering didasarkan pada nilai relatif dari aset yang dilacak dan total pada saat penerbitan, namun kadang-kadang tetap sebanding dengan kapitalisasi pasar relatif segera sebelum likuidasi. 4. Hak Konversi Emiten biasanya dapat memilih untuk mengonversi persediaan pelacak, seringkali pada tingkat premium, ke kelas saham lain dengan batasan tertentu. Dalam beberapa transaksi, saham pelacak secara otomatis beralih ke kelas saham lain jika penerbit menjual aset yang dilacak. Dalam kasus lain, konversi bisa jadi salah satu dari beberapa pilihan. Alternatif Pelacakan Saham 1. Spinoff Aset 8220tracked8221 dari induk perusahaan jatuh ke anak perusahaan baru, yang kemudian diputar ke pemegang saham emiten. 2. IPO Carve Out Aset 8220tracked8221 jatuh ke dalam anak perusahaan dan anak perusahaan melakukan penawaran umum perdana hingga 20 sahamnya. Orang tua dan anak perusahaan baru tetap dikonsolidasikan untuk tujuan perpajakan. 3. Convertible Debt Emiten menerbitkan hutang, yang dapat dikonversi menjadi saham anak perusahaan. Contoh Transaksi 1. Sprint 8211 Sprint PCS (1998) 2. ATampT 8211 TCI dan Liberty Media (diterbitkan 1999 Liberty Media split-off plans 2001) Saham Pelacakan Grup ATampT Wireless (dikeluarkan 2000 split-off 2001) 3. Genzyme Corp. 8211 Divisi Genzyme Surgical Products Division (GZSP) Stock (1999) 4. Applera Corporation (dahulu Perkin-Elmer Corporation) 8211 PE Biosystems Stock dan Celera Genomics Stock (1999) 5. WorldCom, Inc. 8211 MCI group stock (2001) 6. Cablevision 8211 Rainbow Media Group (2001) 7. Sony 8211 Sony Communications Network (2001) Sprint Menunjukkan Perangkap Investasi pada Pelacakan Saham Wall Street Journal New York, NY 7 Mar 2003 Oleh Jesse Drucker Abstrak: Beberapa analis mengatakan bahwa transaksi dan konfigurasi alokasi Sprints intrakompany Memiliki efek menguatkan FON, dimana pendapatannya menurun. Dan, pada tingkat yang lebih tinggi daripada dengan beberapa saham pelacak lainnya, satu bagian Sprint bergantung pada bisnis dari yang lain. Pendapatan dari PCS menyumbang sekitar 670 juta dari FONs 15,2 miliar pada tahun 2002 pendapatan usaha bersih. Ternyata, para eksekutif Sprint dan anggota dewan secara kolektif memiliki lebih banyak saham dan opsi dalam FON daripada yang ada di PCS, yang menyajikan potensi konflik kepentingan. Untuk melihat bagaimana hasil satu kelompok mempengaruhi yang lain, pertimbangkan bagaimana Sprint memperlakukan lebih dari 16 miliar hutang yang disewa untuk operasi nirkabelnya. Utang itu benar-benar meningkatkan hasil FON, karena perusahaan mengalokasikan suku bunga kepada PCS berdasarkan tingkat yang dikatakan PCS akan diperoleh tanpa jaminan Sprint. Perusahaan kemudian menghitung selisih antara tarif yang dibebankan ke PCS dan Sprints tingkat bunga aktual sebagai pendapatan nonoperating untuk FON. Penghasilan seperti itu untuk FON telah meningkat selama bertahun-tahun, menjadi 336 juta tahun lalu, atau 23 dari pendapatan sebelum pajak FON dari operasi yang dilanjutkan. Lalu ada hubungan bisnis antara kedua perusahaan tersebut. Sprint mengatakan PCS membayar FON 672 juta tahun lalu untuk berbagai layanan, termasuk jarak jauh, menjadikannya salah satu pelanggan jarak jauh FON terbesar. Memang, PCS diharuskan untuk membeli layanan jarak jauh dari FON. Berbeda dengan sisa FON, di mana pendapatan telah menurun, pendapatan FON dari PCS telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak 1999. (*) COPYRIGHT © 2009 Ikuti berita terkini di handphone anda http://m. antaranews. com Baca Ketentuan Versi Cetak Beritahu Teman Beri Komentar Ikuti di Twitter! Pelacakan saham, dan Anda mungkin bisa mendengar setetes pin. Lihatlah Sprint Corp. untuk mengerti mengapa. Sprint mungkin menjanjikan layanan sejernih kristal bagi pelanggannya. Tapi menguraikan kesehatan keuangan Sprint bisa menjadi rumit bagi pemegang saham, berkat struktur saham yang semakin langka yang juga menimbulkan potensi konflik kepentingan. Isu tersebut diakibatkan oleh kekhasan Sprint dua pelacakan saham. Penciptaan Wall Street yang popularitasnya melonjak pada akhir tahun 1990an, pelacakan saham kurang lazim saat ini. Di Sprint, satu saham melacak kinerja bisnis tradisional, yang disebut FON Group, dan bisnis nirkabel lainnya, PCS Group. (Kedua perdagangan saham di New York Stock Exchange.) Seperti saham pelacakan lainnya, masing-masing pasangan mencerminkan kinerja keuangan bagian-bagian tertentu dari perusahaan, bukan keseluruhan bisnis, dan pertunjukan ditentukan oleh bagaimana eksekutif perusahaan, yang didukung Dengan satu papan, mengalokasikan biaya dan pendapatan. Beberapa analis mengatakan bahwa transaksi Sprints intracompany dan keputusan alokasi memiliki pengaruh untuk memperkuat FON, di mana pendapatan mengalami penurunan. Dan, pada tingkat yang lebih tinggi daripada dengan beberapa saham pelacak lainnya, satu bagian Sprint bergantung pada bisnis dari yang lain. Pendapatan dari PCS menyumbang sekitar 670 juta dari FONs 15,2 miliar pada tahun 2002 pendapatan usaha bersih. Ternyata, para eksekutif Sprint dan anggota dewan secara kolektif memiliki lebih banyak saham dan opsi dalam FON daripada yang ada di PCS, yang menyajikan potensi konflik kepentingan. Sprint berdiri berdasarkan keputusan alokasi dan pengeluarannya, yang menurutnya tepat. Tapi seperti beberapa perusahaan lain yang memiliki saham pelacak, ia mengakui potensi konflik. Dalam pengajuan peraturan, perusahaan-perusahaan No. 4 jarak jauh dan nirkabel dari negara-negara anggota Direksi Sprint memiliki kepentingan ekonomi yang lebih berat di FON dapat menimbulkan klaim konflik kepentingan ketika dewan direksi membuat keputusan mengenai masalah di mana kepentingan Grup FON dan PCS Group menyimpang. Dalam pengarsipan yang terpisah, perusahaan tersebut mengatakan direksi, termasuk dua eksekutif Sprint, memiliki 15.821.704 juta saham FON - termasuk saham yang diliput oleh opsi yang dapat dieksekusi - dan 8.395.161 juta saham PCS pada akhir tahun 2001, angka terbaru tersedia. Di General Motors Corp. dimana saham pelacak mencerminkan bisnis pengesahan peraturan unit Hughes Electronics Corp. mencatat bahwa keberadaan dua kelas saham biasa dapat menyebabkan adanya kepentingan yang berbeda antara pemegang dua saham yang berbeda. Baik Sprint dan GM, di antara perusahaan lain yang memiliki saham pelacakan, mengatakan bahwa mereka memantau dan menyelesaikan konflik potensial tersebut melalui komite dewan khusus. Sprint mengatakan panitia memastikan bahwa kepentingan yang berbeda antara pemegang saham FON dan PCS akan diselesaikan demi kepentingan terbaik Sprint dan semua pemegang saham biasa. Namun, beberapa pakar tata kelola perusahaan mempertanyakan bagaimana mungkin untuk secara bersamaan memenuhi dua pemegang saham. Anda tidak dapat memaksimalkannya tanpa penderitaan lain sampai tingkat tertentu, kata Jeffrey Haas, seorang profesor hukum sekuritas di New York Law School. Dari stok pelacakan umumnya, katanya, Inilah kepercayaan utama sekuritas kita pada saat Nobody percaya kepada siapa pun. Selama dua tahun terakhir, saham PCS turun 83, lebih tinggi dari penurunan kelompok sebaya, sementara FONs 44 menolak tidak seburuk rekan-rekannya. Umumnya, pelacakan saham memiliki kinerja buruk, kata profesor sekolah bisnis Universitas Iowa Matthew T. Billett dan Anand M. Vijh. Potensi konflik di Sprint mengambil kehidupan baru setelah terjadi kontroversi mengenai eksekutif yang menggunakan tempat penampungan pajak pribadi yang dijual oleh auditor luar negeri, Ernst amp Young LLP. Tempat penampungan telah mengajukan pertanyaan tentang independensi perusahaan audit, yang berfungsi sebagai jaring pengaman bagi investor pelacak dengan memberikan kenyamanan bahwa keputusan manajemen adil. EampY dan Sprint mempertahankan kemerdekaan yang belum pernah disakiti. Untuk melihat bagaimana hasil satu kelompok mempengaruhi yang lain, pertimbangkan bagaimana Sprint memperlakukan lebih dari 16 miliar hutang yang disewa untuk operasi nirkabelnya. Utang itu benar-benar meningkatkan hasil FON, karena perusahaan mengalokasikan suku bunga kepada PCS berdasarkan tingkat yang dikatakan PCS akan diperoleh tanpa jaminan Sprint. Perusahaan kemudian menghitung selisih antara tarif yang dibebankan ke PCS dan Sprints tingkat bunga aktual sebagai pendapatan nonoperating untuk FON. Penghasilan seperti itu untuk FON telah meningkat selama bertahun-tahun, menjadi 336 juta tahun lalu, atau 23 dari pendapatan sebelum pajak FON dari operasi yang dilanjutkan. Tentu saja, minat antar kelompok tidak benar-benar ada untuk Sprint Corp. Penghasilan dibatalkan secara konsolidasi, karena hal itu dianggap sebagai biaya pada laporan laba rugi PCS. Sementara itu, bunga yang dibayarkan oleh PCS ke FON tidak perlu melukai citra PCS di Wall Street. Analis saham cenderung menilai operator nirkabel berdasarkan pengukuran - laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi - yang mengabaikan biaya bunga. Salah satu masalah dengan pelacak adalah bahwa keuangan tidak bersih banyak itu hipotetis, kata Mark Minichiello, kepala sekolah di Spin-Off Advisors LLC di Chicago. Sprint mengakui bahwa, jika FON adalah perusahaan yang berdiri sendiri, 336 juta pendapatan bunga tidak akan ada di sana, menurut Controller John Meyer. Tapi faktanya adalah FON adalah bagian dari struktur stok pelacak, hubungan antar kelompok memang ada dan aktivitas tersebut sepenuhnya diungkapkan. Anda tidak dapat melompat ke kesimpulan bahwa kredit ini tidak tepat karena tidak akan ada jika struktur perusahaan kita berbeda. Dia menambahkan: Grup FON telah secara efektif meminjamkan sebagian dari kapasitas pinjamannya ke PCS Group dan FON Group harus diberi kompensasi untuk itu. Dengan aspek unik dari aktivitas antar kelompok ini, kami ingin agar muatan antargroup dan kredit muncul secara terpisah agar para pemegang saham dapat melihatnya. Lalu ada hubungan bisnis antara kedua perusahaan tersebut. Sprint mengatakan PCS membayar FON 672 juta tahun lalu untuk berbagai layanan, termasuk jarak jauh, menjadikannya salah satu pelanggan jarak jauh FON terbesar. Memang, PCS diharuskan untuk membeli layanan jarak jauh dari FON. Berbeda dengan jumlah FON lainnya, di mana pendapatan telah menurun, pendapatan FON dari PCS meningkat lebih dari dua kali lipat sejak 1999. Saya tidak dapat menebak seperti apa bisnis jarak jauh FON jika kita tidak memiliki PCS, kata Mr Meyer. Tapi, saya yakin itu akan terjadi setelah pangsa pasar jarak jauh nirkabel. Salah satu bidang di mana alokasi bekerja dalam mendukung PCS adalah pajak. Perusahaan menghitung pajak secara konsolidasi, namun juga menghitung pajak kecuali PCS. Tahun lalu, ini merupakan keuntungan pajak yang cukup besar bagi PCS. Sementara itu, FON membayar PCS 20 juta pada tahun 2001 untuk akses ke jaringan dan layanan lainnya. Dan FON masih menanggung sebagian besar biaya administrasi dan umum, walaupun pangsa PCS telah tumbuh, dari 8 di tahun 1999 menjadi 31 pada kuartal ketiga tahun 2002. Seorang juru bicara Sprint mengatakan bahwa, dalam hal di mana kedua kelompok tersebut tertarik untuk menyimpang, dewan tersebut menyelesaikannya Dengan mewajibkan kelompok untuk saling berhubungan satu sama lain dengan senjata. Singkatnya, kita menyelesaikan berbagai kepentingan sedemikian rupa sehingga kedua kelompok tidak mensubsidi pihak lainnya. Ya, benar. Stock-Picking Strategies: Nilai Investasi 1313 Nilai investasi adalah salah satu metode pemungutan saham yang paling dikenal. Pada tahun 1930an, Benjamin Graham dan David Dodd, profesor keuangan di Columbia University, mengemukakan apa yang banyak dianggap sebagai kerangka kerja untuk investasi nilai. Konsepnya sebenarnya sangat sederhana: temukan perusahaan yang trading di bawah nilai inherennya. Nilai investor mencari saham dengan fundamental kuat - termasuk pendapatan. Dividen. nilai buku. Dan arus kas - yang dijual dengan harga murah, mengingat kualitasnya. Nilai investor mencari perusahaan yang nampaknya dinilai tidak tepat (undervalued) oleh pasar dan oleh karena itu berpotensi meningkatkan harga saham saat pasar mengoreksi kesalahannya dalam valuasi. Nilai, Bukan Sampah Sebelum kita terlalu jauh membahas investasi nilai, mari kita satu hal secara langsung. Nilai investasi tidak berarti hanya membeli saham yang menurun dan oleh karena itu tampak murah harganya. Nilai investor harus melakukan pekerjaan rumah mereka dan yakin bahwa mereka memilih perusahaan yang murah mengingat kualitasnya yang tinggi. Penting untuk membedakan perbedaan antara nilai perusahaan dan perusahaan yang hanya memiliki harga yang menurun. Katakanlah untuk tahun lalu Perusahaan A telah melakukan perdagangan sekitar 25 per saham namun tiba-tiba turun menjadi 10 per saham. Ini tidak secara otomatis berarti bahwa perusahaan tersebut menjual dengan harga murah. Yang kita tahu adalah bahwa perusahaan itu sekarang lebih murah daripada tahun lalu. Penurunan harga bisa jadi akibat pasar merespons masalah mendasar di perusahaan. Untuk menjadi tawaran nyata, perusahaan ini harus memiliki dasar yang cukup sehat untuk menyiratkan nilainya bernilai lebih dari 10 - nilai investasi selalu membandingkan harga saham saat ini dengan nilai intrinsik bukan pada harga saham historis. Nilai Investasi di Tempat Kerja Salah satu investor terbesar sepanjang masa, Warren Buffett. Telah membuktikan bahwa investasi nilai bisa berhasil: strategi nilainya mengambil saham Berkshire Hathaway, perusahaan induknya. Dari 12 saham pada tahun 1967 menjadi 70.900 pada tahun 2002. Perusahaan ini mengalahkan kinerja SampP 500 sekitar 13,02 rata-rata setiap tahunnya Meskipun Buffett tidak secara ketat mengkategorikan dirinya sebagai investor nilai, sebagian besar investasi yang paling berhasil dibuat atas dasar nilai Prinsip investasi. Membeli sebuah Bisnis, Bukan Saham Kita harus menekankan bahwa mentalitas investasi nilai melihat saham sebagai kendaraan di mana seseorang menjadi pemilik perusahaan - untuk mendapatkan keuntungan investor nilai. Dengan berinvestasi pada perusahaan yang berkualitas, bukan dengan perdagangan. Karena metode mereka adalah menentukan nilai aset yang mendasarinya, investor nilai tidak memperhatikan faktor eksternal yang mempengaruhi perusahaan, seperti volatilitas pasar atau fluktuasi harga sehari-hari. Faktor-faktor ini tidak melekat pada perusahaan, dan oleh karena itu tidak terlihat berpengaruh terhadap nilai bisnis dalam jangka panjang. Kontradiksi Sementara hipotesis pasar yang efisien (EMH) mengklaim bahwa harga selalu mencerminkan semua informasi yang relevan, dan karena itu sudah menunjukkan nilai intrinsik perusahaan, investasi nilai bergantung pada premis yang menentang teori tersebut. Nilai investor bank di EMH menjadi kenyataan hanya di beberapa wonderland akademis. Mereka mencari masa inefisiensi, ketika pasar memberikan harga yang salah ke saham. Nilai investor juga tidak sependapat dengan prinsip bahwa beta tinggi (juga dikenal sebagai volatilitas, atau standar deviasi) tentu bisa diterjemahkan menjadi investasi berisiko. Sebuah perusahaan dengan nilai intrinsik 20 per saham namun diperdagangkan pada 15 akan menjadi investasi menarik untuk memberi nilai pada investor. Jika harga saham turun menjadi 10 per saham, perusahaan akan mengalami peningkatan beta, yang secara konvensional merupakan peningkatan risiko. Namun, jika nilai investor tetap mempertahankan bahwa nilai intrinsiknya adalah 20 per saham, dia akan melihat harga yang menurun ini sebagai tawaran yang lebih baik lagi. Dan semakin baik tawar menawar, semakin rendah risikonya. Beta yang tinggi tidak menakut-nakuti nilai investor. Selama mereka percaya diri dalam penilaian intrinsik mereka, peningkatan volatilitas downside mungkin merupakan hal yang baik. Skrining untuk Nilai Saham Sekarang setelah kita memiliki pemahaman yang solid tentang nilai investasi apa dan apa adanya, mari kita masuk ke beberapa kualitas saham bernilai. Aspek kualitatif dari nilai saham: Dimana nilai saham ditemukan - Dimana-mana. Nilai saham bisa ditemukan trading di NYSE. Nasdaq. AMEX. perhitungan berlebihan. Di FTSE. Nikkei dan seterusnya.13 a) Di industri apa nilai sahamnya berada - Nilai saham dapat ditemukan di industri manapun. Termasuk energi, keuangan dan bahkan teknologi (bertentangan dengan kepercayaan populer). B) Di industri apa nilai saham paling sering ditemukan - Meskipun nilai saham dapat ditemukan di mana saja, mereka sering berada di industri yang baru saja jatuh pada masa-masa sulit, atau saat ini menghadapi reaksi berlebihan pasar terhadap berita yang mempengaruhi industri di jangka pendek. Misalnya, sifat industri otomotif secara siklis memungkinkan periode undervaluation perusahaan seperti Ford atau GM.13 Dapat memberi nilai pada perusahaan yang baru mencapai titik terendah baru - Jelas, walaupun kita harus menekankan kembali bahwa murahnya perusahaan adalah relatif Untuk nilai intrinsik Sebuah perusahaan yang baru saja mencapai level terendah 12 bulan baru atau setengah dari level 12 bulan mungkin memerlukan penyelidikan lebih lanjut. 13 13Ini adalah rincian beberapa nilai yang digunakan investor sebagai panduan kasar untuk memilih saham. Ingatlah bahwa ini adalah pedoman, bukan peraturan yang keras dan cepat: Harga saham seharusnya tidak lebih dari dua pertiga dari nilai intrinsik.13 Lihatlah perusahaan dengan rasio PE pada sekurang-kurangnya 10 sekuritas ekuitas.13 PEG harus Kurang dari satu.13 Harga saham seharusnya tidak lebih dari nilai buku yang nyata.13 Seharusnya tidak ada lagi hutang daripada ekuitas (yaitu rasio DE lt 1) .13 Aset lancar harus dua kali kewajiban lancar .13 Hasil dividen setidaknya harus Dua pertiga dari yield obligasi AAA jangka panjang.13 Pertumbuhan pendapatan minimal 7 per tahun ditambah dalam 10 tahun terakhir. Rasio PE dan PEG Bertentangan dengan kepercayaan populer, investasi nilai bukan hanya tentang investasi pada saham PE rendah. Yang hanya saham yang undervalued akan sering mencerminkan undervaluation ini melalui rasio PE rendah, yang seharusnya hanya menyediakan cara untuk membandingkan perusahaan dalam industri yang sama. Misalnya, jika rata-rata PE dari industri konsultasi teknologi adalah 20, sebuah perusahaan yang melakukan perdagangan di industri tersebut pada 15 kali pendapatan seharusnya menghasilkan beberapa lonceng di kepala investor nilai. Metrik populer lainnya untuk menilai nilai intrinsik perusahaan adalah rasio PEG, yang dihitung sebagai rasio PE saham yang dibagi dengan tingkat pertumbuhan pendapatan tahun-ke tahun yang diproyeksikan. Dengan kata lain, rasio tersebut mengukur seberapa murah sahamnya saat memperhitungkan pertumbuhan pendapatannya. Jika rasio PEG perusahaan kurang dari satu, itu dianggap undervalued. Mempersempitnya Lebih Lanjut Satu metode pemetikan nilai yang terkenal dan diterima adalah metode net-net. Metode ini menyatakan bahwa jika sebuah perusahaan melakukan perdagangan dua pertiga dari aset lancarnya, tidak ada tolok ukur lain yang diperlukan. Alasan di balik ini sederhana: jika sebuah perusahaan melakukan trading pada level ini, pembeli pada dasarnya mendapatkan semua aset tetap perusahaan (termasuk properti, peralatan, dll) dan aset tak berwujud perusahaan (terutama goodwill) dalam banyak kasus) untuk Bebas Sayangnya, perusahaan perdagangan rendah ini sedikit dan jauh antara. Margin of Safety Diskusi tentang investasi nilai tidak akan lengkap tanpa menyebutkan penggunaan margin of safety, sebuah teknik yang sederhana namun sangat efektif. Perhatikan contoh kehidupan nyata dari margin keselamatan. Katakanlah Anda merencanakan pertunjukan kembang api, yang akan mencakup nyala api dan ledakan. Anda telah menyimpulkan dengan tingkat kepastian yang tinggi bahwa sangat aman untuk berdiri 100 kaki dari pusat ledakan. Tapi agar benar-benar yakin tidak ada yang terluka, Anda menerapkan margin keselamatan dengan memasang rintangan sejauh 125 kaki dari ledakan tersebut. Penggunaan margin keselamatan ini bekerja sama dengan investasi nilai. Ini hanya praktik menyisakan ruang untuk kesalahan dalam perhitungan nilai intrinsik Anda. Nilai investor mungkin cukup yakin bahwa perusahaan memiliki nilai intrinsik 30 per saham. Tapi jika perhitungannya sedikit terlalu optimis, dia menciptakan margin pengaman dengan menggunakan 26 per saham dalam analisis skenario mereka. Investor mungkin menemukan bahwa pada 15 perusahaan tersebut masih merupakan investasi yang menarik, atau dia mungkin menganggap bahwa pada 24, perusahaan tersebut tidak cukup menarik. Jika nilai intrinsik saham lebih rendah dari perkiraan investor, margin of safety akan membantu mencegah investor ini untuk membayar terlalu banyak saham. Kesimpulan Nilai investasi tidak semudah beberapa gaya investasi lainnya yang bergantung pada proses penyaringan yang ketat. Tapi ingat saja, tidak ada yang membosankan untuk mengungguli SampP dengan 13 strategi Strategi Pengambilan Saham selama 40 tahun: Investigasi PertumbuhanAmortisasi Amortisasi Amortisasi adalah pelunasan hutang dengan jadwal pelunasan tetap dengan angsuran reguler selama periode waktu tertentu. Misalnya dengan hipotek atau pinjaman mobil. Ini juga mengacu pada penyebaran biaya modal untuk aset tak berwujud selama jangka waktu tertentu (biasanya selama masa manfaat aset) untuk tujuan akuntansi dan pajak. BREAKING DOWN Amortisasi Amortisasi sama dengan depresiasi. Yang digunakan untuk aset berwujud. Dan menipiskan. Yang digunakan untuk sumber daya alam. Ketika bisnis melakukan amortisasi biaya, ini membantu mengaitkan biaya aset dengan pendapatan yang dihasilkannya. Misalnya, jika sebuah perusahaan membeli rim kertas, ia menuliskan biaya pada tahun pembelian dan umumnya menggunakan semua kertas pada tahun yang sama. Sebaliknya, dengan aset besar, bisnis memetik hasil dari biaya selama bertahun-tahun, sehingga menghemat biaya secara bertahap selama beberapa tahun. Amortisasi Pinjaman Atas pinjaman mobil dan pembayaran pinjaman rumah. Pada awal masa pinjaman, sebagian besar pembayaran bulanan mengarah ke bunga. Dengan setiap pembayaran berikutnya, persentase pembayaran yang lebih besar mengarah ke pokok pinjaman. Misalnya, pada lima tahun 20.000 kredit mobil pada 6 bunga, pembayaran pertama 386.66 mengalokasikan 286,66 ke pokok pinjaman dan 100 untuk bunga. Pembayaran bulanan terakhir mengalokasikan 384,73 untuk pokok dan 1,92 untuk bunga. Demikian pula, hipotek bisa diamortisasi. Lihat Investopedias kalkulator hipotek di bawah ini untuk sebuah contoh. Amortisasi Aset Tak Berwujud Untuk mengilustrasikan amortisasi aset tidak berwujud, bayangkan XYZ Biotech menghabiskan 30 juta dolar untuk paten dengan masa pakai 15 tahun. Secara teoritis, untuk memperhitungkan biaya selama periode 15 tahun, XYZ Biotech mencatat 2 juta setiap tahun sebagai biaya amortisasi. Keuntungan Amortisasi Biaya Modal Usaha Amortisasi biaya modal membantu menyajikan pandangan keuangan perusahaan yang lebih akurat. Untuk melanjutkan contoh di atas, jika XYZ Biotech menulis seluruh biaya biaya pada tahun pembelian, jumlah besar akan mengurangi pendapatan perusahaan untuk tahun itu, sehingga terlihat seolah-olah perusahaan memperoleh penghasilan lebih sedikit. Sebaliknya, dengan menyebarkan biaya dari beberapa tahun, buku besar tersebut mencerminkan biaya sebenarnya dalam berbisnis. Selain itu, menyebarkan biaya selama beberapa tahun dapat membantu membuat kewajiban pajak lebih konsisten. Amortisasi dan Internal Revenue Service (IRS) memungkinkan pembayar pajak untuk melakukan pengurangan biaya diamortisasi tertentu: biaya geologi dan geofisika yang dikeluarkan untuk eksplorasi minyak dan gas bumi, fasilitas pengendalian pencemaran atmosfer, premi obligasi, penelitian dan pengembangan, akuisisi sewa , Penghijauan dan penghijauan, dan barang tak berwujud tertentu seperti niat baik, hak paten, hak cipta, dan merek dagang. Amortisasi dapat dihitung dengan mudah menggunakan kalkulator keuangan paling modern, paket perangkat lunak spreadsheet seperti Microsoft Excel, atau diagram amortisasi dan tabel. Untuk mengurangi biaya amortisasi, IRS mewajibkan pengubah pajak untuk melengkapi Bagian VI dari Formulir 4563. IRS memiliki jadwal yang menentukan persentase dari aset yang harus dikeluarkan suatu bisnis agar diamortisasi setiap tahun, dan jadwal ini memecahkan aset tidak berwujud ke dalam kategori dengan tingkat amortisasi yang sedikit berbeda.